Сделка между Hewlett-Packard и Compaq Computer, вне всякого сомнения, стала событием недели не только для IT-индустрии, но и для всей мировой экономики. И дело здесь не только в масштабности этого события, но и в том, насколько неожиданно оно произошло: чего-чего, но такого, наверное, вряд ли ожидали даже самые проницательные аналитики. Поэтому очень тяжело привыкнуть к мысли, что через какое-то время HP и Compaq станут единым целым.

Сообщение о приобретении компанией Hewlett-Packard одного из мировых лидеров продаж ПК вызвало множество неоднозначных эмоций и оценок со стороны аналитиков и участников рынка. Оптимизм Карли Фиорины (Carly Fiorina) и Майкла Капелласа (Michael Capellas), заявивших, что HP и Compaq подходят друг к другу "как две половинки молнии", пока остается неразделенным -- критики подобного шага наперебой приводят аргументы против слияния двух гигантов, а фондовый рынок отреагировал на него продажей акций с индексами HWP и CPQ с последующим падением их котировок.


Что произошло

Итак, каковы же цели объединения Compaq и HP? Как правило, альянсы образуют компании, способные логически дополнить друг друга. Допустим, в случае прошлогоднего слияния AOL и Time Warner отчетливо просматривалось желание AOL дополнить пакет своих Internet-услуг бизнесом масс-медиа и развлечений. Другой пример -- намерение той же HP купить консультационное подразделение PriceWaterhouse Coopers, правда, так и не реализованное до конца.

Если же объединяются компании однородные и работающие на едином рынке, то обычно речь идет о соперничестве с очевидным лидером либо о желании этим лидером стать. Вот некоторые детали, связанные с новой компанией.

В случае удачного поглощения Compaq годовой доход HP достигнет 87,4 млрд. долл., и она практически вплотную приблизится к лидеру -- IBM, доходы которой исчисляются в 90 млрд. долл. У нее будут офисы в 160 странах и 145 тыс. сотрудников, т. е. планируется сократить 15 тыс. человек (см.таблицу). Отметим еще, что акционеры HP в новом предприятии получат 64%, владельцам же ценных бумаг Compaq будет принадлежать 34%.


Братья-близнецы, или Борьба противоположностей?

Несмотря на свою похожесть, Hewlett-Packard и Compaq -- две очень разные компании. Скажем, Hewlett-Packard в своей деятельности старается придерживаться принципов, заложенных в нее основателями, и постоянно работает над новыми продуктами и технологиями, свидетельством чему может быть и ее лозунг -- "Invent". Compaq, в свою очередь, выглядит на мировом рынке как рабочая лошадка, которая может успешно взять в производство и продвинуть в массы уже готовую технологию, доведя ее до кондиции и состояния, что действительно соответствует лозунгу компании -- Inspire.

HP также является признанным мировым производителем устройств печати. Compaq в данной области не работает, зато имеет в своем активе такое прибыльное направление, как хранение информации.

И тем не менее у HP и Compaq много общего, и главное, что обе они, за небольшим исключением, работают практически на одних и тех же рынках и до настоящего времени были непримиримыми конкурентами. Более того, для каждой из них персональные компьютеры являются существенной статьей бюджета.

Однако, по словам Майкла Капелласа, одним из наиболее приоритетных направлений для новой компании должен стать сервис. Как уже отмечалось, даже несмотря на рывок HP в сторону консультационных услуг, ей так и не удалось создать монстра наподобие IBM Global Services. Здесь будет нелишним вспомнить, что когда несколько лет назад Compaq покупала Digital Equipment Corporation, аналитики сходились во мнении, что ее интересуют в первую очередь сервисные подразделения DEC.


Конкуренты и партнеры

На оглашение столь масштабной сделки, несомненно, не могли не отреагировать другие участники рынка, хотя, на удивление, большинство компаний проявили относительную сдержанность. Каковы же их комментарии?

К примеру, Лайонел Лим (Lionel Lim) из Sun Microsystems заявил, что "после слияния пройдет 12--18 месяцев путаницы и разбирательств, что даст замечательную возможность увеличить свою рыночную долю для Dell".

Роджер Кей (Roger Kay), аналитик компании IDC, согласен с подобным сценарием развития событий. "Если бы я работал в Dell, то я бы этой сделке обрадовался, -- заявил он. -- Они потратят два года только на наведение порядка".

Еще одной "заинтересованной стороной" во всей этой истории, безусловно, является Microsoft. Compaq, как известно, всегда была одним из самых близких ее партнеров, в то время как HP предпочитала партнерству некоторую степень свободы. Конечно, отношения между Microsoft и HP никак нельзя назвать негативными, однако намерения последней продвигать на рынок собственные операционные системы и программное обеспечение, по крайней мере, говорили о том, что по указке из Редмонда в Пало-Альто работать не собираются.

Если же говорить о рынке карманных устройств, то здесь и Compaq, и HP предлагают продукты, использующие платформу от Microsoft.


Серверы и ПК

Compaq и HP еще предстоит уделить немало времени переоценке своих возможностей на компьютерном рынке. Обе они на сегодняшний день предлагают пользователям аналогичные продукты, и тратиться на продвижение двух самостоятельных линий, как считают обозреватели, объединенная компания не будет.

Высказываются предположения, что в серверной линии наибольшие шансы выжить имеют Compaq ProLiant, ориентированные на платформу Windows, и системы HP 9000 на базе Unix.

Что касается рынка настольных ПК, то здесь проблема выбора стоит более остро прежде всего из-за потребительского сегмента, где приверженность марке и субъективное впечатление играют большую роль, чем в корпоративной среде. С другой стороны, в данном случае обе компании имеют значительно более широкое поле для экспериментов -- за первое полугодие 2001 г. на американском потребительском рынке настольных и портативных систем Hewlett-Packard завоевала рыночную долю 41,8%, в то время как Compaq заняла второе место с 31,4%. Суммарная доля в 73,2% выглядит внушительно, однако не стоит забывать и о том, что речь идет только о США, только о потребителях и только о продажах в магазинах.


Закон и бизнес

Финансовый мир не в полной мере оценил порывы Hewlett-Packard и Compaq к объединению. "Честно говоря, я вообще не понимаю, что происходит, и не могу ничего сказать", -- заявил прессе Мартин Рейнольдс (Martin Reynolds) из Gartner Dataquest. "Мы не понимаем, почему HP решила купить Compaq, почему Compaq решила продаться HP", -- так прокомментировал ситуацию аналитик Merrill Lynch Стивен Фортуна (Steven Fortuna).

Акционеры обеих компаний ответили на решение об их слиянии ударной продажей акций. В результате всего за одну ночь стоимость сделки уменьшилась на 7 млрд. долл.: если в официальном пресс-релизе она была оценена в 25 млрд., то уже на следующий день Compaq "подешевела" до 18 млрд.

Как утверждают многие финансовые институты, основным мотивом подобных действий стала неуверенность в том, что руководство обновленной Hewlett-Packard сможет справиться с многомиллиардным колоссом, созданным Фиориной и Капелласом. Хотя, с другой стороны, учитывая пессимизм, царящий в настоящее время на рынке, и главное -- неожиданность, с которой все произошло, вряд ли могла возникнуть положительная реакция. Да и, кроме того, сами руководители компаний подчеркивают, что громких успехов в ближайшее время ожидать не стоит.

Далее, в среде наблюдателей нередко звучит словосочетание "антимонопольное расследование". И Европейский Союз, и Департамент юстиции США объявили о том, что данное соглашение требует более детального анализа. Пока нет никакой гарантии, что после объединения "здоровый рынок", где Dell постоянно сбивала цены, а остальные игроки старались угнаться за объемами продаж, не превратится в олигополию. Тем более что в такие смутные времена, как сейчас, неофициальное закрепление цен было бы выгодно всем крупным участникам рынка.


Что дальше?

Многие наблюдатели считают, что Hewlett-Packard просто постарается поскорее избавиться от убыточных подразделений Compaq, сохранив прибыльные и перспективные. В итоге, после долгого процесса объединения, она вберет в себя самое лучшее. Кроме того, новая компания практически сразу становится безоговорочным лидером по объему продаж во многих сегментах, а "желтая майка" зачастую дает возможности успешнее развивать новые направления бизнеса -- для примера стоит взглянуть хотя бы на Microsoft или IBM.

К слову, аналогичные высказывания можно было услышать, когда в 1998 г. Compaq приняла решение об уже упоминавшемся выше приобретении Digital за 9,6 млрд. долл. После закрытия шести заводов и увольнении 17 тыс. сотрудников Compaq сумела интегрировать разработки DEC, хотя споры об успешности данного слияния продолжаются и по сегодняшний день.